人民币汇率贬值风险或阶段性下降。一方面，美元在美联储加息概率较低的情况下难以大幅走强，意味着人民币年内对美元的贬值空间有限。另一方面，从5月份以来，人民币中间价定价已经较快速度释放了贬值压力，为后续人民币汇率走稳以及双向波动奠定基础。从货币当局的角度来看，在9月份杭州G20峰会以及10月份人民币正式入篮SDR之前，可能有动力维稳汇率，避免国际舆论对中国汇率问题施压。而从资金流向来看，因贬值担忧而希望购汇外流的资金在今年一季度已经释放较多，但前期积累的巨大贸易顺差的美元头寸不少尚未结汇，而囤积在离岸市场。一旦汇率有所企稳，外部累积的美元头寸可能会有重新结汇的需求，从而支撑人民币汇率。